BMNR은 본질적으로 '이더리움에 레버리지를 건 상장 기업'입니다. 이더리움의 장기 가치를 믿는 투자자에게는 NAV 할인 + 스테이킹 수익이라는 매력적인 진입 기회가 될 수 있습니다. 그러나 ETH 가격에 극도로 민감하며, 대규모 희석 리스크가 있으므로 포트폴리오의 소규모 비중(5% 이하)으로 접근하는 것이 적절합니다. 현재 52주 최고가 대비 -87% 수준으로, ETH 반등 시 큰 업사이드가 있지만, 추가 하락 가능성도 열어둬야 합니다.
전통적 수익이 거의 없음. ETH 시세에 따라 회계상 큰 변동. NAV 기준으로 평가해야 함
순자산 대비 20% 할인 거래 중. MSTR(비트코인 트레저리)은 프리미엄 거래되는 것과 대조적
전년 대비 큰 폭 성장했으나, 실질 매출은 $7.2M으로 매우 작음
스테이킹 수익 등 향후 수익 기대를 반영. MAVAN 가동 시 개선 전망
ETH 시가평가 손실 반영. 실질 영업으로는 수익 창출 어려운 구조
운영 자금 여유 있음. 추가 ETH 매수 여력 보유
ETH 가격 하락에도 불구하고 계속 매수 확대. 장기적 ETH 신뢰 시그널.
공격적 매수 행보. 저가 매수(DCA) 전략으로 평균 매입가 낮추기.
Tom Lee는 '10배 잠재력'이라 평가. 크리에이터 이코노미 + DeFi 시너지 기대.
향후 ETH 매수를 위한 자금 조달 수단 확보. 그러나 대규모 희석 우려.
대형 암호화폐 기업 최초 배당. ETH 가격 상승기의 수익을 주주와 공유.
Cantor Fitzgerald: Overweight 개시. B. Riley: 목표가 $47 유지 (MrBeast 딜 후에도 Buy 의견 유지)
ETH 평균 매입가 $3,826 대비 현재 ~$2,000. 약 $78억의 미실현 손실 중. ETH가 장기 하락하면 회사 가치가 급락합니다. 이 회사에 투자하는 것은 사실상 레버리지를 건 ETH 투자와 같습니다.
수권 주식 수를 500억 주로 늘리는 안건 투표 진행. 현재 주식 수 대비 100배 규모. 지속적인 주식 발행으로 기존 주주 가치 희석 위험이 매우 높습니다.
실제 영업 매출은 연 $7.2M에 불과. ETH 시세 변동을 제외하면 수익 모델이 극히 취약합니다. MAVAN 스테이킹이 가동되기 전까지는 현금 소진 구조.
암호화폐 트레저리 기업과 스테이킹에 대한 규제가 강화될 경우, 사업 모델 자체가 위협받을 수 있습니다. SEC의 ETH 증권 분류 여부가 핵심 변수.
자산의 90% 이상이 단일 암호화폐(ETH)에 집중. 이더리움 네트워크 자체의 기술적 문제나 경쟁 블록체인 부상 시 큰 타격.
순자산가치(NAV) 대비 0.80x에 거래 중. MSTR은 프리미엄에 거래되는데, BMNR이 같은 대우를 받으면 주가가 2배 이상 상승할 여지.
연간 $1.76억~$4.80억 스테이킹 수익이 현실화되면, 단순 보유 기업에서 캐시플로우 창출 기업으로 재평가 가능.
ETH가 $3,000으로 회복하면 NAV가 ~$44억 증가. $4,000이면 ~$87억 증가. ETH 강세장이 오면 폭발적 수익 가능.