BMNR은 본질적으로 '이더리움에 레버리지를 건 상장 기업'입니다. NAV 대비 49% 할인이라는 역대급 저평가 상태이며, Tom Lee 의장이 직접 '현재 심리가 2018·2022 바닥과 유사'하다고 비교할 만큼 극도의 비관론이 지배하고 있습니다. 스테이킹 수익이 연 $2억을 돌파하며 수익 모델 전환이 가시화되고 있지만, ETH 가격이 매입 평균가의 절반 수준이라는 근본적 리스크가 남아있습니다. ETH 반등을 확신하는 투자자에게는 역대급 진입 기회일 수 있으나, 포트폴리오의 5% 이하 비중으로 접근하는 것이 적절합니다.
Q1 FY2026 $52억 GAAP 손실. ETH 시가평가 손실 반영. NAV 기준으로 평가해야 함
순자산(ETH 시가 기준) 대비 약 49% 할인 거래 중. MSTR은 프리미엄에 거래되는 것과 대조적
최근 분기 매출 ~$2M. 전년 대비 큰 폭 성장했으나 실질 매출은 극히 작음
현재 주가 $20.36 대비 약 2배. ETH 가격 회복 시 주가 상승 여지 큼
전체 이더리움 공급량의 3.6%. 목표인 5% 달성까지 72% 진행
MAVAN 네트워크 가동 중. 풀 가동 시 $2.52~4.80억까지 확대 전망
ETH 급락 속에서 공격적 매수. Tom Lee가 과거 바닥 시점과 비교하며 강한 저가매수 시그널 발신.
스테이킹 수익이 $2억 돌파. MAVAN 네트워크가 실질적 수익원으로 자리잡는 중.
ETH 가격 하락이 주가에 직접적 영향. 약 $60억 규모의 미실현 손실 상태.
향후 ETH 매수를 위한 대규모 자금조달 수단 확보. MrBeast 투자로 크리에이터 이코노미 진출.
전통 금융 전문가 영입으로 기관투자자 신뢰도 제고. Erik Nelson 사장 이임.
Cantor Fitzgerald: Overweight 개시. B. Riley: 목표가 $47 유지. 전원 Strong Buy — 현재가 대비 111% 상승 여력 전망.
ETH 평균 매입가 $3,826 대비 현재 ~$2,000. 약 $60억 이상의 미실현 손실 중. Q1 FY2026에만 GAAP 기준 $52억 손실 계상. 이 회사에 투자하는 것은 사실상 레버리지를 건 ETH 투자와 같습니다.
수권 주식 수를 500억 주로 확대하는 안건이 81% 찬성으로 통과. 현재 주식 수 대비 100배 규모. 지속적인 주식 발행으로 기존 주주 가치 희석 위험이 매우 높습니다.
실제 영업 매출은 분기당 ~$2M에 불과. ETH 시세 변동을 제외하면 수익 모델이 극히 취약합니다. 스테이킹 수익($2억/년)이 성장 중이나 아직 시총 대비 미미.
암호화폐 트레저리 기업과 스테이킹에 대한 규제가 강화될 경우, 사업 모델 자체가 위협받을 수 있습니다. SEC의 ETH 증권 분류 여부가 핵심 변수.
자산의 90% 이상이 단일 암호화폐(ETH)에 집중. 이더리움 네트워크 자체의 기술적 문제나 경쟁 블록체인 부상 시 큰 타격.
암호화폐 NAV/주 $39.84 대비 주가 $20.36로 약 49% 할인. MSTR은 프리미엄에 거래되는데, BMNR이 적정 NAV만 회복해도 주가가 2배 상승할 여지.
연간 $2.02억 스테이킹 수익이 현실화. 풀 가동 시 $4.80억까지 확대 전망. 단순 보유 기업에서 캐시플로우 창출 기업으로 재평가 가능.
ETH가 $3,000으로 회복하면 NAV가 ~$44억 증가. $4,000이면 ~$87억 증가. Tom Lee 본인이 '2018·2022 바닥과 유사'하다고 평가하며 강한 저가매수 시그널.